上证指数继续调整（2017.12.11-15）

上证指数继续调整，但值得注意的是，在蓝筹杀跌过程中，创业板逐步走强，一度出现上证指数下跌时创业板依然强势上行的局面。

相当多投资者对后期市场仍然偏谨慎，认为金融监管影响依然存在不确定，认为指数一旦跌破3300关键点位可能引发新的杀跌与恐慌，仓位宜减不宜加，结构上只有周期股有博弈价值。

我们在上周周报《等待转机》提出，“市场重拾升势需要新的推动力量，这将来自于：利率阶段性不再上行、经济数据不再低预期或者风险偏好提升。我们认为在12月，这三个条件将至少成立一个”

我们认为近期市场已经出现了至少两个积极变化：债市回暖利率稳住、PMI使悲观经济预期修复。总体我们判断需要等待的积极信号已经出现，我们预计市场将在12月稳住阵脚，重拾升势。