这一次特别的是增长率低于其任何先前的扩张

日期:2017-12-23关键词:

我们正在接近一个最长的经济扩张期,但这一次特别的是增长率低于其任何先前的扩张。因为这个周期如此之长,似乎有一个回调预期是合理的,它可能从局部到系统。企业利润增加了,但他们仍然还未达到2007年3月的峰值。低利率和央行的扩张政策也使股票估值更困难,因为缺少一个可靠的贴现率。

所有这一切告诉我们,是时候采取防御措施了。市场是脆弱的,而且存在着过高的估值。我们看到市场上的许多投机都是在高估值中产生的。那么我们如何定位我们的投资组合呢?我们希望有更高质量且收益可见的股票。我们想强调股息收益率,因为派息股会在市场下跌时有更好的支撑和减少波动。我们不想降低确定性就算看到更低的估值,因为这些都是陷阱,在市场的这个阶段我们要避开它们。


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