次新股上演大分化,投机变投资?

日期:2017-12-30关键词:

年末,动荡不安的次新股再次受到“讨伐”,有业内人士表示,是时候淡化“次新股”概念了。展望后市,业内人士认为,次新股行情分化是不可避免的趋势,应该在一上市时就要用价值成长的角度去做判断、投资,挖掘基本面潜力。

部分次新股跌到发行价附近

近期随着A股行情震荡走低,次新股也退下了昔日的光环。不过,从东方财富所编制的次新股指数来观察,其实近三年来,次新股的表现还算相当不错。

具体来看,次新股今年的行情阶段性很强,第一季度和第三季的局部时间表现抢眼,其他部分较为低迷。以年度为区间,超额收益很低。

如果仅从深市的次新股观察,其指数(代码399678)则早就开始一路低走,并在今年7月份一度跌穿了1000点的指数编制起点,现在还相当地接近1000点的原点,仅高出不到10%而已。

更有甚者,今年以来上市的部分次新股股价已经跌到发行价附近。

而涨幅居前十的次新股则是另一番景象,两相对比,别有一番滋味在心头。

今年以来,次新股的投资和之前相比,发生了较大变化。申万宏源研究中小公司领域高级分析师马晓天指出,

一是因为IPO加速上市公司变多,稀缺性削弱;

二是由于市场参与资金机构和外资居多,社会资金不如之前充裕,对次新股的追捧程度较之前削弱;

三是上市公司变多之后,存在大量资质普通、利润体量较小的公司,追捧热情有所下降。

如何从价值成长角度挑选次新股

资深市场人士、财经评论员江勇表示,

次新股的投机价值充裕而投资价值匮乏,这恐怕是每一位参与炒作的投资者所必须面对的问题,但凡只要第一轮上涨的“一字板”被打开后没能再度被封上,即表明了第一阶段的“热炒”已告终了,跟估值高低没有关系,只跟原始股持股者的粘性、以及二级市场炒作者的胆识和耐心呈正相关的趋同性。

不过,分析认为,监管层对“高送转”方面的监管不断加强,对次新股板块形成了严重打压,往年遭资金炒作的高送转行情恐成色大减。

江勇表示,次新股的行业题材等基本面因素,除了有着让上市公司“独一无二”、“舍我其谁”的鲜明特色之外,其流通市值在未来数年内的扩张预期也是次新股一直被“炒新”者所追捧的另一个重要原因。

马晓天建议,可以淡化次新股这个板块和概念,因为高估值和资金追捧的因素在逐渐弱化,基本上一上市时候就应该用价值成长的角度去做判断。次新股研究和其他股票研究,应注重行业趋势和财务数据。

上海证券投资顾问赵晓历表示,有些次新股上市后经过疯狂炒作,目前股价基本处于下降通道,但仍在高位;有的则跌到发行价附近,对于后者,明年业绩如果没有滑坡或稳定增长,预计股价会有所表现。

下面看一看已发布2017年业绩预告的次新股业绩表现前10情况。

估值方面,马晓天认为,次新股的高估值已经发生了很大变化。经过今年的下跌和企业自身的增长,次新股已经出现了明显分化,出现了不少估值合理的公司。

对普通投资者而言,挖掘基本面潜力往往有一定困难性,江勇认为,可以通过技术分析的方法“勤能补拙”:

次新股在从上市低点至形成首次阶段性高点之间的涨幅在回档到其50%—61.8%左右之后,通常市场会有所企稳乃至产生较大幅度的反抽,此时或为喜好次新股的投资者介入做“滑板”获短差的机会。

1、次新股在再度跌到上市最低点时,通常还会有所反抽,此时也是短线客可以大有作为的地方。

2、假如次新股在完成了冲高过程后,在首次的回档途中出现破发,则给了中长线投资者又一次相对安全的介入时机,除非日后的上市公司基本面出现了严重的不利因素,否则其回到发行价有极大可能性。


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